北交所總經理隋強：發揮好北交所資本市場改革的試驗田作用，推進市場的關鍵制度創新

21世紀經濟報道記者邊萬莉北京報道5月19日，第五屆西城區企業上市主題交流活動在新動力金融科技中心召開，圍繞“變革 活力 發展——資本市場服務‘專精特新’高質量發展”的主題展開。會上，北京證券交易所副總經理隋強在主旨演講時，圍繞如何打造北交所的特色優勢，更好地支持專精推進企業進行科技創新進行了介紹。他表示，專業科研企業是中小企業進行科技創新的典型代表，是資本市場，特別是北交所重點的服務對象。設立北京證券交易所是支持中小企業科技創新的重要的改革舉措。按照中國證監會的統一部署，北交所鉚釘打造服務創新型中小企業主陣地的戰略方向，堅持錯位發展，突出特色，初步構建了一套契合中小企業創新發展需要的制度安排，取得了一定的成效。好企業自帶流量，一流的交易所是一流的企業成就的截至目前，北交所共計有上市公司195家，其中國家級專精特新小巨人的占比超過4成；北交所上市公司平均每家融資是2億元，總融資額是400億左右。隋強認為，“應該說北交所構建了一套小額快速持續接續的公開發行制度，體現了資本市場服務中小企業普惠金融的理念。”值得一提的是，有市場聲音提出北交所的融資額度是否可以更高一些？對此，隋強表示，“我們大小通吃，既支持小的，也支持大的。既支持大家發的價格低一點，估值低一點；也支持大家發得高一點，估值高一點，關鍵是企業治理是如何的，能否受到市場的歡迎，得到投資機構的認可。”在隋強看來，近期北交所交交投活躍度明顯上升，主要有兩方面的原因。具體來看：一是估值修復，北交所估值便宜，所以很多聰明的資金來到北交所，尋找新的投資洼地、新的投資機會；二是優質企業帶動，好企業自帶流量，一流的交易所是一流的企業成就的。隋強說，“這段時間以來，北交所新上市了一批業績優良，賽道很新的朝氣企業。盡管規模不大，但廣受市場認可，為北交所的市場運行注入了新的活力。我希望將來能有一大批這樣優質的中小企業快速地進入北交所市場，形成北交所優質上市公司的典型代表，成為北郊上市公司的中堅力量。”他坦言，在看到北交所成就的同時，也要十分清醒地認識到，當前的北交所市場規模還比較小，支持中小企業科技創新可持續的市場生態，還需要持續地鞏固和完善。這其中既有投融兩端本身結構的特點和市場所處發展階段的約束，也有制度安排，不能很好地適應市場發展新形勢。此外，北交所的建設有自身規律，不可能一蹴而就，但是北交所全體員工都有時不我待的緊迫感，我們將主動作為，積極融入國家戰略，加快推進市場建設。資本市場服務中小企業科技創新需要綜合運用多種方式對于下一步的市場建設，隋強表示，要持續深化改革，北交所是資本市場支持中小企業創新發展的探索，必須通過不斷的改革創新，逐步提升制度安排的適配性契合度，更好地滿足中小企業創新發展需要。我們將在前期探索的基礎上，發揮好北交所資本市場改革的試驗田作用，堅持系統觀念，強化問題導向，不斷加大改革力度，推進市場的關鍵制度創新。具體來看，一是優化企業上市機制，落實國家戰略部署，聚焦更早、更小、更新的企業，統籌好數量與質量的關系，完善發行上市的準入安排，進一步提高效率，明確預期，降低企業上市成本，讓優質創新型中小企業更好更快地上市對接北交所。二是完善市場交易機制，針對中小市值企業流動性較弱的特點，推進交易機制創新，研究擴大混合做事融資融券業務規模，不斷優化投資結構，擴充投資的數量，提升交易效率，促進交易達成。三是優化發行承銷制度，著眼于促進一二級市場的均衡發展，統籌優化發行定價和配售機制，堅持市場化法治化的方向，充分尊重市場博弈和交易習慣，推動形成良性的新股發行生態。同時，大力加強服務。隋強指出，“在工作實踐中，我們逐步認識到，中小企業利用資本市場工具發展壯大的意識和能力普遍較弱，需要通過強化市場服務，更好地引導和支持中小企業，借助資本市場進行科技創新，做優做強。”此外，還要著力優化市場生態。資本市場服務中小企業科技創新，既不能僅靠市場力量自身驅動，也不能簡單地依靠行政命令，需要貫徹普惠金融理念，綜合運用政府引導、政策支持、市場調節等多種方式，構建一套符合商業利益、商業邏輯、可持續的利益機制，推動形成各方面積極參與的良好生態。隋強表示，我們將重點做好兩方面的工作，一是發揮行業機構的帶頭作用，推動完善激勵約束機制，引導證券公司公募基金的樹立經營報告情懷，加強對中小企業科技創新的關注力度，服務力度和投資力度。二是發揮北交所的樞紐功能和平臺作用，主動加強與產業司法以及地方政府等各方面的政策協同，引導資本人才等創新要素向中小企業初創企業集聚，向科技研發成果研發早期延伸。