北交所總經理隋強：發(fā)揮好北交所資本市場改革的試驗田作用，推進市場的關鍵制度創(chuàng)新

21世紀經濟報道記者邊萬莉北京報道5月19日，第五屆西城區(qū)企業(yè)上市主題交流活動在新動力金融科技中心召開，圍繞“變革 活力 發(fā)展——資本市場服務‘專精特新’高質量發(fā)展”的主題展開。會上，北京證券交易所副總經理隋強在主旨演講時，圍繞如何打造北交所的特色優(yōu)勢，更好地支持專精推進企業(yè)進行科技創(chuàng)新進行了介紹。他表示，專業(yè)科研企業(yè)是中小企業(yè)進行科技創(chuàng)新的典型代表，是資本市場，特別是北交所重點的服務對象。設立北京證券交易所是支持中小企業(yè)科技創(chuàng)新的重要的改革舉措。按照中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署，北交所鉚釘打造服務創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地的戰(zhàn)略方向，堅持錯位發(fā)展，突出特色，初步構建了一套契合中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展需要的制度安排，取得了一定的成效。好企業(yè)自帶流量，一流的交易所是一流的企業(yè)成就的截至目前，北交所共計有上市公司195家，其中國家級專精特新小巨人的占比超過4成；北交所上市公司平均每家融資是2億元，總融資額是400億左右。隋強認為，“應該說北交所構建了一套小額快速持續(xù)接續(xù)的公開發(fā)行制度，體現(xiàn)了資本市場服務中小企業(yè)普惠金融的理念。”值得一提的是，有市場聲音提出北交所的融資額度是否可以更高一些？對此，隋強表示，“我們大小通吃，既支持小的，也支持大的。既支持大家發(fā)的價格低一點，估值低一點；也支持大家發(fā)得高一點，估值高一點，關鍵是企業(yè)治理是如何的，能否受到市場的歡迎，得到投資機構的認可。”在隋強看來，近期北交所交交投活躍度明顯上升，主要有兩方面的原因。具體來看：一是估值修復，北交所估值便宜，所以很多聰明的資金來到北交所，尋找新的投資洼地、新的投資機會；二是優(yōu)質企業(yè)帶動，好企業(yè)自帶流量，一流的交易所是一流的企業(yè)成就的。隋強說，“這段時間以來，北交所新上市了一批業(yè)績優(yōu)良，賽道很新的朝氣企業(yè)。盡管規(guī)模不大，但廣受市場認可，為北交所的市場運行注入了新的活力。我希望將來能有一大批這樣優(yōu)質的中小企業(yè)快速地進入北交所市場，形成北交所優(yōu)質上市公司的典型代表，成為北郊上市公司的中堅力量。”他坦言，在看到北交所成就的同時，也要十分清醒地認識到，當前的北交所市場規(guī)模還比較小，支持中小企業(yè)科技創(chuàng)新可持續(xù)的市場生態(tài)，還需要持續(xù)地鞏固和完善。這其中既有投融兩端本身結構的特點和市場所處發(fā)展階段的約束，也有制度安排，不能很好地適應市場發(fā)展新形勢。此外，北交所的建設有自身規(guī)律，不可能一蹴而就，但是北交所全體員工都有時不我待的緊迫感，我們將主動作為，積極融入國家戰(zhàn)略，加快推進市場建設。資本市場服務中小企業(yè)科技創(chuàng)新需要綜合運用多種方式對于下一步的市場建設，隋強表示，要持續(xù)深化改革，北交所是資本市場支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的探索，必須通過不斷的改革創(chuàng)新，逐步提升制度安排的適配性契合度，更好地滿足中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展需要。我們將在前期探索的基礎上，發(fā)揮好北交所資本市場改革的試驗田作用，堅持系統(tǒng)觀念，強化問題導向，不斷加大改革力度，推進市場的關鍵制度創(chuàng)新。具體來看，一是優(yōu)化企業(yè)上市機制，落實國家戰(zhàn)略部署，聚焦更早、更小、更新的企業(yè)，統(tǒng)籌好數(shù)量與質量的關系，完善發(fā)行上市的準入安排，進一步提高效率，明確預期，降低企業(yè)上市成本，讓優(yōu)質創(chuàng)新型中小企業(yè)更好更快地上市對接北交所。二是完善市場交易機制，針對中小市值企業(yè)流動性較弱的特點，推進交易機制創(chuàng)新，研究擴大混合做事融資融券業(yè)務規(guī)模，不斷優(yōu)化投資結構，擴充投資的數(shù)量，提升交易效率，促進交易達成。三是優(yōu)化發(fā)行承銷制度，著眼于促進一二級市場的均衡發(fā)展，統(tǒng)籌優(yōu)化發(fā)行定價和配售機制，堅持市場化法治化的方向，充分尊重市場博弈和交易習慣，推動形成良性的新股發(fā)行生態(tài)。同時，大力加強服務。隋強指出，“在工作實踐中，我們逐步認識到，中小企業(yè)利用資本市場工具發(fā)展壯大的意識和能力普遍較弱，需要通過強化市場服務，更好地引導和支持中小企業(yè)，借助資本市場進行科技創(chuàng)新，做優(yōu)做強。”此外，還要著力優(yōu)化市場生態(tài)。資本市場服務中小企業(yè)科技創(chuàng)新，既不能僅靠市場力量自身驅動，也不能簡單地依靠行政命令，需要貫徹普惠金融理念，綜合運用政府引導、政策支持、市場調節(jié)等多種方式，構建一套符合商業(yè)利益、商業(yè)邏輯、可持續(xù)的利益機制，推動形成各方面積極參與的良好生態(tài)。隋強表示，我們將重點做好兩方面的工作，一是發(fā)揮行業(yè)機構的帶頭作用，推動完善激勵約束機制，引導證券公司公募基金的樹立經營報告情懷，加強對中小企業(yè)科技創(chuàng)新的關注力度，服務力度和投資力度。二是發(fā)揮北交所的樞紐功能和平臺作用，主動加強與產業(yè)司法以及地方政府等各方面的政策協(xié)同，引導資本人才等創(chuàng)新要素向中小企業(yè)初創(chuàng)企業(yè)集聚，向科技研發(fā)成果研發(fā)早期延伸。