扭虧為盈的KK集團(tuán)四沖港股上市，被名創(chuàng)優(yōu)品、泡泡瑪特夾擊

生活方式零售店KK集團(tuán)于近日第四次更新招股書(shū)，再度推進(jìn)赴港上市事宜。更新的招股書(shū)主要增加了2023年前十個(gè)月的業(yè)績(jī)，顯示KK集團(tuán)終于迎來(lái)盈利，2023年前十個(gè)月的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為3.8億元左右。而此前從2020年到2022年都一直處于經(jīng)營(yíng)虧損的狀態(tài)，并且有擴(kuò)大趨勢(shì)。2023年前十個(gè)月，KK集團(tuán)的門(mén)店總數(shù)增長(zhǎng)至724家，自有門(mén)店的占比依然超過(guò)八成。2023年前十個(gè)月扭虧為盈，美妝零售店最賺錢(qián)KK集團(tuán)擁有四個(gè)自我孵化零售品牌——KKV、THE COLORIST、X11和KK館。更新的招股書(shū)顯示，2023年前十個(gè)月，公司營(yíng)收達(dá)到47.7億元，對(duì)比2022年前十個(gè)月同比增長(zhǎng)55.5%。招股書(shū)提到，收益的增加主要由于其零售店數(shù)量整體增加，由截至2020年12月31日的556家增加至截至2023年10月31日的724家。2023年前十個(gè)月的毛利為22.5億元，整體的毛利率為47.2%，與去年同期的39.7%相比也有所增長(zhǎng)。招股書(shū)表示，毛利率增加是由于KKV及THE COLORIST門(mén)店貢獻(xiàn)的收入部分增加所致，該等門(mén)店的毛利率普遍高于公司的平均毛利率。 KK集團(tuán)旗下零售品牌門(mén)店數(shù)。從2020年到2022年，以及2022年前十個(gè)月來(lái)看，kk集團(tuán)一直處于經(jīng)營(yíng)虧損狀態(tài)，并且虧損呈擴(kuò)大趨勢(shì)，但到了2023年前十個(gè)月，其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)扭虧為盈，達(dá)到3.8億元左右，主要原因是自2022年底以來(lái)中國(guó)逐步放寬疫情控制措施后對(duì)業(yè)務(wù)營(yíng)運(yùn)帶來(lái)利好影響。其中還提到了單店月均GMV變化，招股書(shū)顯示，隨著疫情的不利影響自2023年1月開(kāi)始消退，加上公司繼續(xù)實(shí)施改善門(mén)店運(yùn)營(yíng)和優(yōu)化其門(mén)店網(wǎng)絡(luò)的措施，單店月均GMV錄得43.4%的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，由截至 2022年10月31日十個(gè)月的539400元人民幣增長(zhǎng)至截至2023年10月31日十個(gè)月的773700元人民幣。從盈利結(jié)構(gòu)來(lái)看，2023年前十個(gè)月，精品零售店KKV依然是盈利主要來(lái)源，在總收入的占比與2022年同期相比還在上升，達(dá)到68.6%。美妝零售店THE COLORIST的收入占比為15.9%，相比2022年同期下降了1.4%。在盈利構(gòu)成占比中下降比較顯著的是kk館，由2022年同期收入占比的4.1%下降至2.1%。 從毛利率來(lái)看，最賺錢(qián)的板塊反而是收入占比第二的THE COLORIST，2023年前十個(gè)月，THE COLORIST的毛利率達(dá)到52%，創(chuàng)造最多營(yíng)收的KKV毛利率則為47.3%。對(duì)于這兩者毛利率整體上升的表現(xiàn)，招股書(shū)解釋稱(chēng)受這些因素推動(dòng)：門(mén)店網(wǎng)絡(luò)持續(xù)擴(kuò)張，從而增強(qiáng)了公司的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，因此公司可以利用增強(qiáng)的議價(jià)能力取得更有利的采購(gòu)成本；同時(shí)，他們持續(xù)努力將更多自有品牌商品引入商品組合，其毛利率通常較第三方品牌商品更高；按絕對(duì)數(shù)量及占KKV及THE COLORIST門(mén)店總數(shù)的百分比計(jì)，他們引入更多自有KKV及THE COLORIST門(mén)店（與加盟店相比，其毛利率通常更高）。 另外，招股書(shū)還更新了從2023年10月開(kāi)始門(mén)店數(shù)量及門(mén)店布局的變化。招股書(shū)提到，自2023年10月31日至最后實(shí)際可行日期，有87家新開(kāi)門(mén)店。就零售品牌而言，上述87家新開(kāi)門(mén)店包括41家KKV門(mén)店、30家THE COLORIST門(mén)店及16家潮流文化零售店X11。就門(mén)店類(lèi)型而言，上述87家新開(kāi)門(mén)店包括70家自有門(mén)店及17家加盟店。招股書(shū)顯示，根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按GMV計(jì)算，2022年前五大生活方式零售店的總市場(chǎng)規(guī)模為人民幣361億元，占該領(lǐng)域市場(chǎng)份額約13.4%。KK集團(tuán)排名第三，GMV為44億元人民幣，市場(chǎng)份額1.6%。屈臣氏集團(tuán)、名創(chuàng)優(yōu)品分別占據(jù)頭兩位。緊隨KK集團(tuán)的是泡泡瑪特和樂(lè)高。 國(guó)內(nèi)生活方式零售店前五大品牌。開(kāi)店速度放緩，下沉市場(chǎng)成未來(lái)兩年戰(zhàn)略重點(diǎn)就城市層級(jí)而言，四家門(mén)店位于一線城市，70家門(mén)店位于中國(guó)的二線及低線城市，而13家門(mén)店位于印度尼西亞。同期，中國(guó)四家KKV門(mén)店、三家THE COLORIST門(mén)店及四家KK館門(mén)店已關(guān)閉。可以看到，去年開(kāi)始，KK集團(tuán)開(kāi)始加碼下沉市場(chǎng)，“下沉”二字成為了新消費(fèi)賽道幾乎所有類(lèi)型企業(yè)在去年的戰(zhàn)略關(guān)鍵詞。招股書(shū)中明確表示，他們將進(jìn)一步滲透至低線城市，低線城市的單店月均GMV正在接近、THE COLORIST及X11品牌旗下位于中國(guó)一、二線城市門(mén)店的水平。作為集團(tuán)旗下門(mén)店數(shù)量最多的品牌，KKV在2023年前十個(gè)月的門(mén)店總數(shù)為421家，2022年全年則為383家，說(shuō)明2023年前十個(gè)月的凈增長(zhǎng)門(mén)店僅為38家。招股書(shū)顯示，KKV于2020年、2021年及2022年以及截至2023年10月31日的十個(gè)月分別新開(kāi)了168家、149家、65家及50家KKV門(mén)店，可以看到，整體新開(kāi)店的速度放緩。此前有業(yè)內(nèi)人士表示，KKV主打大店模式使其開(kāi)店的成本壓力不小，這也是為何以KKV為代表的大店模式品牌拓店速度不及預(yù)期的原因之一。招股書(shū)顯示，公司預(yù)計(jì)將于2024年及2025年各年分別各開(kāi)設(shè)約275家新門(mén)店；將于2024年及2025年開(kāi)設(shè)的大部分門(mén)店將位于中國(guó)二線及低線城市。 采寫(xiě)： 南都記者 徐冰倩