公募基金費率改革提速！首批浮動費率基金來了15只處于認購期

進入11月份，本輪基金費率改革后首批20只浮動費率基金密集發行。貝殼財經記者據天天基金網不完全統計，截至11月16日，20只浮動費率基金中，有3只基金已成立，還有15只基金處于認購期，1只基金15日剛結束認購，剩余1只基金仍未明確開售日期。已成立的交銀瑞元三年定開混合、景順長城價值發現混合兩只基金募集規模均超10億元，分別達16.68億元、13.01億元，匯添富積極優選三年定開混合募集金額則為2.81億元。記者還注意到，作為豐富投資者選擇的創新型產品，首批浮動費率基金不乏明星基金經理掌舵，比如交銀基金的楊金金，景順長城基金的鮑無可，華夏基金的王君正，大成基金的劉旭等，為平淡的基金發行季增添了亮點。那么，對于基民而言，浮動費率基金是否值得投資？在選擇基金時又應注意哪些問題？專家表示，與投資其他基金一樣，投資者在考慮浮動費率基金是否值得投資時，應評估自身的風險承受能力、投資目標及投資時間等因素，還應綜合考察基金的歷史業績、投資策略、風險控制措施、基金經理的投資管理能力等，以便作出更好的決策。本輪浮動費率基金分三類收取管理費 豐富投資者選擇對于公募基金而言，浮動費率基金并非新鮮事物，早在2013年，首只浮動費率基金便面世，但受種種因素影響，2016年后這類基金被暫緩審批，直到2019年11月份才重新開閘，首批6只浮動管理費基金獲批。本輪20只浮動費率基金是今年公募基金費率改革的重要一環。本輪公募基金費率改革仍堅持以固定費率產品為主，在此基礎上推出更多浮動費率產品，滿足投資者多元化需求。此次推出的20只浮動費率基金主要分為三類，其中，3只基金的管理費率與基金規模掛鉤，8只基金的管理費率與基金業績掛鉤，還有9只基金的管理費率與持有期掛鉤。具體來看，與投資者持有時間掛鉤的基金按投資者持有產品份額時間分檔收取管理費，投資者持有份額時間越長，支付的費率越低；與規模掛鉤的基金則按基金管理規模分檔收取管理費，產品管理規模越大，適用的費率水平越低；與投資業績掛鉤的基金按照基金業績表現分檔收取管理費，費率水平雙向浮動，收益表現不達約定水平時，管理費水平向下浮動，收益表現超約定基準時，管理費適當向上浮動。以將管理費率與業績掛鉤的富國遠見精選三年定開混合為例，其招募說明書顯示，該基金的管理費包括基礎管理費和業績報酬 （如有）。該基金采用三年定期開放的運作方式，開放期內不收取管理費，封閉期內統一按1.0%年費率每日計算基礎管理費，在每個封閉期最后一日，按封閉期內的費后年化收益率情況（指按1.0%年管理費率計提后的費后收益率）確定最終實際收取的基礎管理費與業績報酬。根據封閉期內費后年化收益率的不同情況，收取的最終管理費如下表所示：富國遠見精選三年定開混合招募說明書。簡言之，業績越好，基金的管理費就越高，業績越差，基金的管理費就越低，相當于將基金經理的績效與基金業績掛鉤，多了一道業績激勵。再以將管理費率與持有期掛鉤的易方達平衡視野混合為例，其招募說明書顯示，持有1年以內管理費率為1.2%，持有期超3年，則管理費率打半折，為0.6%，相當于持有時間越長，管理費率越低，鼓勵投資者長期投資。易方達平衡視野混合招募說明書。今年以來，浮動費率基金備受市場關注，這是因為在資本市場表現不佳下，投資者對基金公司“旱澇保收”已有不滿，希望能通過浮動費率的設置，將基金費率與基金業績掛鉤，可以說，首批20只浮動費率產品的發行進一步豐富了投資者的選擇。浮動費率基金是否值得投？價值判斷與普通基金是共通的往期浮動費率基金業績表現如何，浮動費率基金是否值得投？目前來看，已成立的3只浮動費率基金中，交銀瑞元三年定開混合、景順長城價值發現混合募集規模均超10億元，分別達16.68億元、13.01億元，在股市表現不佳，基金發行淡季時，實現這樣的成績已經不錯，說明浮動費率基金收獲了一些基民的“芳心”。從過往浮動費率基金業績來看，Wind數據顯示，截至11月16日收盤，數據可查的196只浮動費率基金中，有5只成立以來回報超100%，包括東方紅產業升級、安信價值精選、中歐成長優選回報A、東方紅睿元三年定期、中歐成長優選回報E，均成立于2013年-2016年間，穿越了多輪市場牛熊。當然，也有部分在2021年新成立的浮動費率基金表現不盡如人意，成立以來虧損普遍超20%。從近一年回報來看（截至11月16日收盤），浮動費率基金業績差異也比較大，鵬華深圳能源REIT、景順長城價值領航兩年持有期、華安張江產業園REIT等3只基金近一年回報超10%，但也有浮動費率基金近一年跌了超30%。因此，浮動費率基金只是基金收取管理費的方式不同，但歸根結底，投資者對基金投資價值的判斷與普通基金應該是共通的。天相投顧基金評價中心相關負責人對貝殼財經記者表示，浮動費率基金將管理費率與基金業務掛鉤，是對基金管理人與持有人的一種利益綁定，這種機制能鼓勵管理人進一步充分發揮主動管理能力，為投資者帶來更好的投資體驗。此外，將管理費率與業績掛鉤的浮動費率基金均采取定期開放的運作模式，并設置了“封閉期”，這種運作模式可以盡量避免投資者情緒化地追漲殺跌，有利于基金實現長期增值。“當基金規模較大、業績表現不佳或投資者持有時間較長時，基金的浮動收費模式也能夠有效降低投資者的成本，之于投資者而言是好事。”不過，該負責人也提示稱，在與基業掛鉤的浮動收費模式的激勵下，基金經理可能會增加風險暴露程度或追逐熱點以博取更高收益，而忽略投資者的實際投資需求。“總體來說，投資者在考慮浮動費率基金是否值得投資時，應評估自身風險承受能力、投資目標、投資時間等因素。同時，也應綜合考察基金的歷史業績、投資策略、風險控制措施、基金經理的投資管理能力等，還應考察基金公司的整體實力、團隊背景與穩定性等。在全面了解并評估上述因素后，投資者可根據情況選擇適合的浮動費率基金，如無法判斷，建議咨詢專業投顧機構。”新京報貝殼財經記者 陳燕 編輯 陳莉 校對 趙琳